國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁認(rèn)為，在非國(guó)有股權(quán)超過(guò)三分之一的比例時(shí)，才能達(dá)到混合所有制改革的“拐點(diǎn)”，從而對(duì)國(guó)有股東形成實(shí)質(zhì)性的制衡，真正參與公司事務(wù)和決策
  11月6日，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁在第六屆財(cái)新峰會(huì)上透露，國(guó)企改革的配套文件有望在今年年底陸續(xù)出臺(tái)完畢?！?016年是國(guó)企改革的‘實(shí)施年’。在2017年十九大召開(kāi)之前，將迎來(lái)改革啟動(dòng)的機(jī)會(huì)窗口?！彼f(shuō)，國(guó)企改革配套文件的出齊，會(huì)提升社會(huì)的改革信心，但是實(shí)施起來(lái)并不會(huì)特別樂(lè)觀，“即使混改完成，也還要經(jīng)歷艱難的公司治理轉(zhuǎn)型道路”。
　　作為國(guó)企改革的重要內(nèi)容之一，關(guān)于國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的配套文件已于今年9月出臺(tái)。張文魁認(rèn)為，不搞產(chǎn)權(quán)改革就難以推進(jìn)國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)化，難以真正做到政企分開(kāi)?！吧罨瘒?guó)企改革的一個(gè)重點(diǎn)就是推進(jìn)混合所有制，混合所有制是一種最低限度的，或者說(shuō)是一種非常溫和的產(chǎn)權(quán)改革方式，如果這種溫和的中間道路都不推進(jìn)的話，就不要講產(chǎn)權(quán)改革了?！?BR>　　張文魁指出，在較長(zhǎng)一段時(shí)期里，國(guó)企改革是有意回避所有權(quán)改革的，而是執(zhí)著于控制權(quán)改革，但這并沒(méi)有解決政企不分等老問(wèn)題，不能真正使國(guó)企實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，反而使國(guó)企控制權(quán)改革越來(lái)越激進(jìn)，結(jié)果就會(huì)導(dǎo)致國(guó)企控制體系越來(lái)越復(fù)雜，而且并不一定能遏制腐敗。
　　“國(guó)家從30年前就在推進(jìn)政企分開(kāi)改革，但是效果不是很明顯?！彼f(shuō)，“管理國(guó)有企業(yè)的機(jī)構(gòu)和部門(mén)不但沒(méi)有減少，反而在增加，體系很復(fù)雜，包括國(guó)資委、財(cái)政部、組織部、人社部、總工會(huì)等等。對(duì)國(guó)有企業(yè)的控制不但沒(méi)有放松，還在強(qiáng)化?！?BR>　　為了能夠?qū)嵸|(zhì)性從產(chǎn)權(quán)改革方面推動(dòng)國(guó)企的市場(chǎng)化改革，張文魁提出了“混合所有制的股權(quán)結(jié)構(gòu)拐點(diǎn)”的概念?！叭绻粡拿Q上看，在國(guó)有全資企業(yè)中引入一股非國(guó)有資本，也可以算是實(shí)行了混合所有制改革，但是99%比1%的混合所有制有意義嗎？這就好比在一鍋大米飯里加一粒小米，并不能真正變成調(diào)理消化吸收功能的雜糧飯?！彼榻B，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)非國(guó)有資本股比從30%上升到40%的時(shí)候，混合所有制企業(yè)的公司業(yè)績(jī)將明顯改善，而業(yè)績(jī)明顯改善的轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能發(fā)生在非國(guó)有資本的股比達(dá)到33.4%的時(shí)候。
　　之所以在當(dāng)非國(guó)有資本占的比例超過(guò)1/3時(shí)業(yè)績(jī)有明顯改善，張文魁分析，這是因?yàn)椤豆痉ā芬?guī)定，修訂公司章程、增減公司資本、公司合并分離的決策時(shí)，必須有三分之二以上的股東投票通過(guò)，所以非國(guó)有股東占據(jù)超過(guò)1/3的股份才能對(duì)國(guó)有股東形成實(shí)質(zhì)性制衡，真正參與公司事務(wù)和決策。他將這個(gè)股比稱為混合所有制企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的拐點(diǎn)。
　　“從這個(gè)角度上看，很多所謂的混改，包括國(guó)企上市，還不是具有實(shí)質(zhì)意義的混合所有制改革。上市后引入了許多散戶股東，很少有哪一家單一的非國(guó)有股東達(dá)到33.4%，這就是為什么那么多的國(guó)有企業(yè)上市之后還是換湯不換藥。下一步，我們發(fā)展混合所有制，最低的要求就是要跨越這個(gè)拐點(diǎn)。”但另一方面，張文魁也提醒道，多股東、多種所有制企業(yè)的公司治理在技術(shù)上要比單股東、單一所有制企業(yè)的公司治理要更復(fù)雜，公司治理轉(zhuǎn)型失敗也屢見(jiàn)不鮮。他認(rèn)為，下一步要推進(jìn)混改還有很多工作要做，比如對(duì)國(guó)有資產(chǎn)流失如何界定、如何有力地來(lái)保護(hù)產(chǎn)權(quán)。

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