“IMF的態(tài)度轉向不會產生太大影響，大國政策都是獨立制定的，不會受制于國際金融機構。至于人民幣究竟是否接近均衡價格(equilibrium)，著只能在充分的浮動中發(fā)現，目前有管理的匯率體制仍很難發(fā)現均衡?！?/P>

    人民幣終于迎來了“關鍵時刻”——國際貨幣基金組織(IMF)官方確認，人民幣不再被低估。

    5月26日下午，IMF代表團在北京結束與中國的2015年度第四條款磋商(Article IV Consultation)討論后發(fā)表聲明稱：當前人民幣幣值不再被低估。中國經濟正逐步轉型至新常態(tài)，這意味著增速有所放緩。預測中國今年經濟增長6.8%，年底通脹率在1.5%左右。

    要知道，IMF上一次態(tài)度轉變還是出現在2012年7月24日。當日公布的一份公告稱，人民幣目前是“中度低估”(moderately undervalued)，不同于2011年對人民幣“嚴重低估”的措辭。當時IMF指出，中國貿易順差縮小，人民幣近年來有所升值，這些意味著人民幣匯率已更靠近其公允價值。

    此后的幾年間，IMF的表態(tài)再未出現轉變。2014年，IMF第一副總裁利普頓在接受《第一財經日報》專訪時表示：“IMF認為人民幣仍被中度低估。”他表示，中國不應該采取系統(tǒng)性的單邊干預致使人民幣貶值。除美元之外，人民幣還應著眼于一攬子匯率的加權平均值，如人民幣兌歐元、日元等?！叭绻袌鍪亲杂傻模瑒t人民幣升值趨勢將會持續(xù)，且這將有益于中國經濟再平衡進程?！?/P>

    不過，此次IMF的這一態(tài)度轉變早有先兆。由于人民幣過去10年兌一籃子貨幣已升值超過30%，今年4月，IMF亞洲及太平洋部副主任羅德勞爾改變口風說：“現在我們快將達致(將人民幣匯率評定為)‘不再被低估’的那個點。”只是當時IMF官方還未松口，羅德勞爾的措辭也有所保留，因此各界仍對IMF會否轉變態(tài)度抱有疑問。

    此后，《華爾街日報》報道，“IMF可能將在今年稍后發(fā)表的第四條款磋商報告中評定中國貨幣估值處于合理水平，而此前IMF始終認為人民幣被顯著或中度低估。這是十幾年來，IMF第一次接近使用‘合理估值’的措辭來宣布對人民幣的態(tài)度。”

    盡管IMF對人民幣的態(tài)度終于出現了大轉彎，但人民幣仍然任重而道遠。IMF同時也敦促中國在進一步擴大匯率靈活性方面加快步伐，中國應當在未來2-3 年內基本上實現浮動匯率，且IMF表示將和中國一道為人民幣加入特別提款權(SDR)貨幣籃子作出積極努力。

    招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮也對記者表示：“IMF的態(tài)度轉向不會產生太大影響，大國政策都是獨立制定的，不會受制于國際金融機構。至于人民幣究竟是否接近均衡價格(equilibrium)，著只能在充分的浮動中發(fā)現，目前有管理的匯率體制仍很難發(fā)現均衡?！?/P>

    IMF每年會向其成員經濟體派遣一個工作小組，與所在經濟體的政府就當地經濟發(fā)展情況和宏觀經濟政策進行討論，提出評估意見并撰寫報告交予IMF執(zhí)董會討論，這個過程被稱為“第四條款磋商”。IMF的使命便是促進外匯匯率穩(wěn)定和外匯安排，協(xié)助實現貨幣的自由流通，以排除外匯管制對國際貿易和經常貿易的干擾，即使在自由匯率體系下，IMF仍然必須為了實現這一目的而對成員國進行必要的監(jiān)督。