5月17日，商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心發(fā)布的一份研究報告表示，相對于投資者表現(xiàn)出的極大投資熱情，上市公司整體業(yè)績卻呈現(xiàn)明顯下行趨勢，財務(wù)安全狀況為近5年最低，實體經(jīng)濟態(tài)勢與股市變化存在明顯反差。

　　報告利用Themis財務(wù)安全評級系統(tǒng)就2015年1258家非金融類上市公司財務(wù)安全情況進行了分析總結(jié)，2015年主板上市公司財務(wù)安全出現(xiàn)快速下降，主板指數(shù)遠低于中小板和創(chuàng)業(yè)板，預(yù)計2015年將是主板上市公司投資價值降低、風(fēng)險逐漸顯露的一年。從投融資角度分析，2015年主板市場的投資風(fēng)險明顯大于中小板和創(chuàng)業(yè)板。

　　“中小板市場上市公司整體財務(wù)安全狀況平穩(wěn)，是3個分市場中表現(xiàn)最好的板塊。近10年來，中小板上市公司的財務(wù)安全狀況一直遠遠領(lǐng)先于主板，財務(wù)安全狀況表現(xiàn)良好。創(chuàng)業(yè)板市場上市公司整體財務(wù)安全狀況下滑，但總體風(fēng)險可控，財務(wù)風(fēng)險高于中小板，但遠低于主板?！眻蟾娣Q。

　　報告認(rèn)為，2015年中小板上市公司的投資價值將逐步展現(xiàn)，成為最具投資價值的分市場，創(chuàng)業(yè)板仍具有一定投資價值。

　　從產(chǎn)業(yè)劃分角度來看，報告表示，三大產(chǎn)業(yè)的Themis FSI指數(shù)均處于下降通道中，說明宏觀經(jīng)濟下行對3個產(chǎn)業(yè)均造成不同程度的影響。其中，第二產(chǎn)業(yè)上市公司的總體財務(wù)安全狀況好于第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，是3個產(chǎn)業(yè)中表現(xiàn)最好的產(chǎn)業(yè)。第二產(chǎn)業(yè)上市公司總體處于安全區(qū)，系統(tǒng)性風(fēng)險較低，這對基礎(chǔ)制造大國的中國來說是一個好消息。

　　但是第三產(chǎn)業(yè)中上市公司的總體財務(wù)安全狀況最差，整體財務(wù)安全狀況甚至低于第二產(chǎn)業(yè)一個等級，且下滑速度沒有得到抑制，可能已經(jīng)存在局部風(fēng)險?！暗谌a(chǎn)業(yè)一直以來是國家重點扶持的產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前局面下應(yīng)當(dāng)立刻采取宏觀政策措施快速扭轉(zhuǎn)這一不良局面。第一產(chǎn)業(yè)上市公司的總體財務(wù)安全狀況處于中游水平，下滑速度較快，雖好于第三產(chǎn)業(yè)，但整體安全性也不容樂觀?！眻蟾娣Q。

　　從行業(yè)劃分角度來看，報告預(yù)測，2105年中國三大產(chǎn)業(yè)25個行業(yè)中，有5個行業(yè)總體財務(wù)安全狀況上升，5個行業(yè)總體財務(wù)安全狀況持平，15個行業(yè)總體財務(wù)安全狀況下降。行業(yè)總體財務(wù)安全下降行業(yè)占比60%。下降行業(yè)占比近5年中最高。

　　其中，財務(wù)安全狀況上升最快的行業(yè)是電氣設(shè)備行業(yè)，發(fā)展趨勢在25個行業(yè)中表現(xiàn)最好。財務(wù)安全狀況最高的行業(yè)是家用電器行業(yè)，財務(wù)安全狀況下降最快的行業(yè)是采掘業(yè)，財務(wù)安全狀況最低的行業(yè)是房地產(chǎn)行業(yè)。

　　在財務(wù)安全100強公司中，化工行業(yè)占據(jù)數(shù)量最多，達到21家。除化工行業(yè)外，醫(yī)藥生物行業(yè)在100強榜單中占據(jù)19席，100強公司擁有量排名第二；有色金屬，交通運輸及建筑材料行業(yè)均有6家公司進入財務(wù)安全百強名單，并列第三。其他上榜數(shù)量較多的行業(yè)還包括：紡織服裝和電子行業(yè)各有5家公司上榜。商業(yè)貿(mào)易、國防軍工、采掘、建筑裝飾和房地產(chǎn)這5個行業(yè)沒有企業(yè)擠進百強榜單。

　　在財務(wù)安全最差100家公司中，房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)量最多，達到34家；機械設(shè)備和化工行業(yè)各占據(jù)6家。休閑服飾和建筑裝飾行業(yè)各占5家；家用電器、鋼鐵制造、食品飲料以及國防軍工這4個行業(yè)沒有公司出現(xiàn)在前100家差評上市公司中。

　　從企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)存在造假嫌疑情況看，在130家房地產(chǎn)公司中，有91家存在不同程度的財務(wù)報表粉飾嫌疑，行業(yè)占比達70%；第二是商業(yè)貿(mào)易行業(yè)，82家上市公司中存在粉飾嫌疑的有46家，行業(yè)占比56.1%；第三是綜合行業(yè)，47家上市公司中存在粉飾嫌疑的有23家，占比48.94%。