11月21日央行突然降息，市場(chǎng)熱議。知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾周一（11月24日）稱，降息可能加強(qiáng)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇的前景，但仍預(yù)計(jì)明年的平均房?jī)r(jià)將下降5%；惠譽(yù)同日表示，明年中國(guó)商品房不會(huì)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇，去庫(kù)存的主基調(diào)限制了房?jī)r(jià)上漲的空間。

　　兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均預(yù)計(jì)，明年房?jī)r(jià)上漲條件受限，商品房的銷量也不會(huì)大幅反彈。截至10月底，標(biāo)普給予評(píng)級(jí)的開發(fā)商平均已經(jīng)完成了全年銷售指標(biāo)的76%，標(biāo)普稱降息將提高部分開發(fā)商完成全年目標(biāo)的幾率。但目前市場(chǎng)供應(yīng)過剩的情況將影響未來12個(gè)月的房?jī)r(jià)，標(biāo)普仍預(yù)計(jì)2015年的平均房?jī)r(jià)將下降5%，銷量增長(zhǎng)將持穩(wěn)。

　　標(biāo)普稱，銀行可能有足夠的放貸額度來滿足潛在的抵押貸款需求的增長(zhǎng)，因此該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)降息將吸引買家進(jìn)入樓市，并令房地產(chǎn)行業(yè)全年的銷售同比降幅接近降低5%的基本預(yù)期；另一方面，一些買家可能繼續(xù)觀望，因?yàn)轭A(yù)計(jì)房?jī)r(jià)會(huì)進(jìn)一步下滑。

　　惠譽(yù)在最新的評(píng)級(jí)報(bào)告中認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)建筑商整體評(píng)級(jí)穩(wěn)定，主要由于明年房地產(chǎn)銷量很可能接近前一年的水平?；葑u(yù)預(yù)計(jì)，今年中國(guó)商品房整體銷量可能同比下降10%，明年整體銷量增速可能在-5%至5%之間，不會(huì)出現(xiàn)大幅度反彈。由于中國(guó)絕大部分房地產(chǎn)商正在通過去庫(kù)存等手段專注于加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，而不是追求利潤(rùn)率，因此限制了房?jī)r(jià)上漲的空間。

　　來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也讓房地產(chǎn)市場(chǎng)“復(fù)蘇論”蒙上陰影。數(shù)據(jù)顯示，10月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，過去幾個(gè)月各種的寬松政策已經(jīng)令房地產(chǎn)銷售增加，在業(yè)內(nèi)分析人士看來，基本面鮮有變化，房地產(chǎn)業(yè)整體仍不樂觀，今年前10個(gè)月全國(guó)房地產(chǎn)銷售同比仍降低了9.9%。

　　雖然降息暗示經(jīng)濟(jì)放緩的程度可能甚于預(yù)期，標(biāo)普仍認(rèn)為，中國(guó)降息利好房地產(chǎn)行業(yè)。標(biāo)普的理由是，貸款利率的降低將改善潛在買房者對(duì)市場(chǎng)的信心，融資成本的降低則會(huì)提升房地產(chǎn)開發(fā)商的信心。

　　由于國(guó)內(nèi)銀行貸款仍是開發(fā)商最大的融資渠道，在標(biāo)準(zhǔn)普爾給予評(píng)級(jí)的開發(fā)商中，國(guó)內(nèi)銀行貸款在其總舉債融資中的比重超過了50%，標(biāo)普認(rèn)為降息將在一定程度上減輕開發(fā)商的利息負(fù)擔(dān)，明年，大型開發(fā)商相對(duì)而言更將從融資成本下滑中受益。

　　標(biāo)普警示，流動(dòng)性仍是業(yè)績(jī)不佳的開發(fā)商面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。銷售持續(xù)低迷、融資成本上升，以及獲得資金的渠道減少，將沖擊中國(guó)較小的地區(qū)性房地產(chǎn)從業(yè)者。

　　惠譽(yù)則表示，小型地產(chǎn)商在融資上的困境可能降低，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)商可能逐步把融資方式從信托轉(zhuǎn)向發(fā)行永久性債券，而政府可能放寬房地產(chǎn)企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的股本融資，比如發(fā)行新股。