弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確立：最壞的時(shí)候已過去

    經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)態(tài)勢(shì)隨著月度PMI終值和工業(yè)利潤增速雙“轉(zhuǎn)正”或逐漸確立。

    11月1日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，比9月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，重新回到臨界點(diǎn)之上。而4天前發(fā)布的9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)4643億元，同比增長7.8%，終結(jié)了4月份以來的負(fù)增長。

    前期多項(xiàng)“穩(wěn)增長”的寬松措施被認(rèn)為在指標(biāo)“轉(zhuǎn)正”的過程中發(fā)揮了重要的作用。10月17日、10月22日和10月29日，國家發(fā)改委官方網(wǎng)站分批公布了多達(dá)30項(xiàng)各地區(qū)“以工代賑”基建投資計(jì)劃。根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，這三批“中央預(yù)算內(nèi)‘以工代賑’投資”預(yù)計(jì)中央預(yù)算內(nèi)總投資額超1.2億元。

    基建投資促“穩(wěn)增長”落實(shí)的政策意圖仍在延續(xù)。

    基建持續(xù)發(fā)力

    此次發(fā)改委網(wǎng)站上掛出的項(xiàng)目，其實(shí)批復(fù)的時(shí)間主要在3月份，但在這個(gè)時(shí)間段公布出來，市場分析其“信號(hào)”意義更為重要。

    所謂“以工代賑”，是指“以務(wù)工代替賑濟(jì)”，即國家以實(shí)物折款或者現(xiàn)金投入受賑濟(jì)地區(qū)小型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程，貧困農(nóng)民參加“以工代賑”工程，獲得勞務(wù)報(bào)酬。

    參考目前已有省份出臺(tái)的“以工代賑”實(shí)施方案，這些項(xiàng)目獎(jiǎng)普遍集中于小型農(nóng)田水利、鄉(xiāng)村道路、人畜飲水、片區(qū)綜合開發(fā)、林業(yè)示范及水毀工程修復(fù)等項(xiàng)目。根據(jù)公開資料顯示，山西省發(fā)改委批復(fù)將以“以工代賑”的方式，在全省集中修建一批鄉(xiāng)村公路，這些工程可以惠及全省11個(gè)縣，5萬余人。這些新建道路，大多按照四級(jí)公路標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。海南省2012年財(cái)政預(yù)算內(nèi)“以工代賑”計(jì)劃更高達(dá)7500萬元。該批資金主要集中用于國家扶貧開發(fā)工作重點(diǎn)市縣，適當(dāng)兼顧安排省級(jí)扶貧開發(fā)工作重點(diǎn)市縣。此次從批復(fù)項(xiàng)目所在的區(qū)域看，主要集中于湖南、貴州等中西部省份。

    中信建投宏觀分析師夏敏仁日前在接受記者采訪時(shí)表示，中西部部分地區(qū)城鎮(zhèn)化處于起步階段，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尚存在很大的發(fā)展空間。基建開工量較東部上海等一線城市活躍，而上海在世博會(huì)前很多基建項(xiàng)目已透支完成，隨后幾年基建項(xiàng)目會(huì)逐步銳減。

    “從內(nèi)需的結(jié)構(gòu)看，目前制造業(yè)投資還在底部，未來主要依靠商業(yè)周期下觸底回升的房地產(chǎn)投資和政策引導(dǎo)下回升的基建投資?！闭闵套C券宏觀分析師郭磊11月1日向本報(bào)記者表示，但相對(duì)來說，基建投資更可靠一些。

    雖然今年房地產(chǎn)投資減速，但由于國家啟動(dòng)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，固定資產(chǎn)投資仍保持穩(wěn)中有升。9月份公布的數(shù)據(jù)來看，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比反彈0.3 個(gè)點(diǎn)，環(huán)比季調(diào)反彈0.29 個(gè)點(diǎn)。中央項(xiàng)目投資和地方投資均出現(xiàn)回升。鐵路、公路、水利投資增速分別加快了11.5%、2.5%和1.3%?！案鶕?jù)鐵路、公路、水利等領(lǐng)域的全年投資計(jì)劃，這幾個(gè)領(lǐng)域的投資在后續(xù)數(shù)月必然加速。”郭磊判斷。

    為此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)10月份固定資產(chǎn)投資增速將小幅回升，交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，10月份累計(jì)同比略有回升至20.6%左右，這是基于鋼材、水泥等上游產(chǎn)品生產(chǎn)銷售均有所加快。

    “今年投資增速可能達(dá)到21%。至于明年，除了這些大項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)外，明年是政府換屆的首年，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，投資增速都很高?！边B平表示。

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