如果認(rèn)為中小企業(yè)當(dāng)前所面臨的問題是與2007年至2008年在邏輯上一以貫之的轉(zhuǎn)型壓力，那么目前的緊縮政策就應(yīng)當(dāng)防止過于依賴超常規(guī)寬松貨幣政策的刺激，也要防止宏觀政策短期內(nèi)出現(xiàn)過大的方向性轉(zhuǎn)換，政策方向應(yīng)當(dāng)是積極推進(jìn)中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型。

    具體而言，這些政策包括：首先，在宏觀政策上可以考慮在適當(dāng)加息以抑制通脹預(yù)期的同時，適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率以改善實體經(jīng)濟、特別是中小企業(yè)的信貸環(huán)境。例如，目前許多企業(yè)具有更新設(shè)備的意愿，但是設(shè)備升級最大的問題是由于投資較大，當(dāng)前資金短缺可能成為重要的制約因素之一。因此，在中小銀行的貸款能力適度放大的情況下，如果這類企業(yè)能夠篩選進(jìn)入授信范圍，那么企業(yè)的轉(zhuǎn)型就可能加速。

    在當(dāng)前貨幣環(huán)境下適當(dāng)加息，有助于抑制通脹預(yù)期，部分改變負(fù)利率狀況，從而擠出一部分大型壟斷企業(yè)的信貸需求，在配套政策支持下，引導(dǎo)其擠出資金轉(zhuǎn)移給中小企業(yè)。因為當(dāng)實際貸款利率是負(fù)利率時，加上貸款的實際配額管制，能夠獲得貸款的多數(shù)是一些具有較大的社會影響能力的大型壟斷企業(yè)，中小企業(yè)獲得資金的成本實際上明顯高于銀行的官方貸款利率水平。因此，適當(dāng)加息實際上可部分改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。所以，可以采取適當(dāng)提高利息的措施，調(diào)節(jié)資金的流向，使資金從大型企業(yè)部分的流向中小企業(yè)。

    第二，通過降低中小企業(yè)稅收，來減輕中小企業(yè)在轉(zhuǎn)型中面臨的壓力，同時重點促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整時期，通過稅收杠桿，引導(dǎo)、扶持中小企業(yè)發(fā)展有很大的空間。稅收直接影響企業(yè)利潤，中小企業(yè)由于資本相對弱，抵御外部風(fēng)險能力差，減稅能有效提高資產(chǎn)的盈利水平。而且，稅收作為政府發(fā)出的一種信號，表明國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，從而更有利于中小企業(yè)吸引風(fēng)險性投資，對中小企業(yè)的融資起到積極的推動作用。

    從實際調(diào)查情況看，中小企業(yè)融資難度相對較大、實際承擔(dān)的稅負(fù)水平相對較高，并且這些中小企業(yè)中很多是服務(wù)性企業(yè)，機構(gòu)設(shè)置簡單，合法避稅渠道較少。因此，針對中小企業(yè)的這些特點，可以考慮采取降低稅率的政策。另外，我們調(diào)研的追蹤情況也顯示，目前由于房地產(chǎn)調(diào)控，使不少地方政府的土地出讓金減少，這使得少數(shù)地方政府對中小攤派稅收的不合理情況再次出現(xiàn)，也在客觀上提高了中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。

    第三，考慮金融監(jiān)管政策對大型壟斷企業(yè)與中小企業(yè)的不同沖擊程度。為了抑制通脹壓力并促進(jìn)金融審慎監(jiān)管，金融監(jiān)管十分關(guān)注影子銀行體系(如信托、租賃、擔(dān)保、典當(dāng)、小額信貸等渠道)，并積極將影子銀行體系納入銀行業(yè)的監(jiān)管體系，因為這些影子銀行體系傳統(tǒng)意義上主要是為中小企業(yè)提供服務(wù)的，因而針對影子銀行體系的嚴(yán)厲緊縮必然會對缺少其他融資替代渠道的中小企業(yè)形成沖擊，需要采取監(jiān)管上的對沖政策來緩沖這種沖擊。

    同時，還應(yīng)該以金融、財稅等多種手段鼓勵中小企業(yè)之間的并購整合，促進(jìn)優(yōu)勢的中小企業(yè)通過并購進(jìn)行良性的擴張；降低管制和壟斷行業(yè)、特別是中小企業(yè)和民營企業(yè)希望進(jìn)入的服務(wù)業(yè)等的準(zhǔn)入門檻，鼓勵中小企業(yè)和民間資本進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域。