隨著貨幣政策不斷加大緊縮力度，“錢(qián)荒”從銀行體系內(nèi)萌生、在資本市場(chǎng)被放大。與此形成鮮明對(duì)比的是，越來(lái)越多的公司通過(guò)海內(nèi)外上市獲得巨額資金；民間金融市場(chǎng)異?；钴S、借貸利率節(jié)節(jié)攀高；商品和投資品被游資爆炒。尋找出口的資金在中國(guó)市場(chǎng)中左右突圍。形成一方面資金“饑饉”，另一方面游資過(guò)剩的現(xiàn)象。昨日，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授孫立堅(jiān)就相關(guān)問(wèn)題發(fā)表博文表示，這種現(xiàn)象是由貨幣政策轉(zhuǎn)向時(shí)期，在通脹預(yù)期的壓力下，“錢(qián)荒”的加劇造成的。他認(rèn)為，這使得金融資本與產(chǎn)業(yè)資本在對(duì)方領(lǐng)域激烈搶奪，由此看出中國(guó)市場(chǎng)中并不缺錢(qián)。文章還著重分析了引發(fā)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本激烈角逐的重要因素。

金融資本搶占產(chǎn)業(yè)資本地盤(pán)

    近些年來(lái)，美國(guó)華爾街的金融機(jī)構(gòu)利用其超越監(jiān)管的“衍生品創(chuàng)新”能力，綁架了各國(guó)政府為“金融泡沫”軟著陸不得已采取積極的救市措施，從而導(dǎo)致復(fù)活的金融資本因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)的低迷狀況而沒(méi)有去為企業(yè)投資和居民消費(fèi)做出貢獻(xiàn)，反而紛紛來(lái)爭(zhēng)搶今天本屬于產(chǎn)業(yè)資本生存的領(lǐng)地。

產(chǎn)業(yè)資本通脹壓力下進(jìn)行金融投資

    目前通脹的特點(diǎn)是成本推動(dòng)型的，在遏制通脹有效的手段還沒(méi)有形成時(shí)，加劇了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)期。催生“以?xún)r(jià)補(bǔ)量”、“以?xún)r(jià)勝量”的盈利模式，囤積商品、高息短貸等的企業(yè)行為變得普遍起來(lái)。于是，成本推動(dòng)型的通脹愈演愈烈。油價(jià)、水電煤價(jià)的上漲，人民幣的急速升值，給其產(chǎn)業(yè)生存條件帶來(lái)很大負(fù)擔(dān)。為平衡這種壓力，中小企業(yè)便會(huì)拿出一部分的產(chǎn)業(yè)資本投資到高回報(bào)高風(fēng)險(xiǎn)的金融屬性的投資或投機(jī)中，這更加劇了產(chǎn)業(yè)資本“錢(qián)荒”問(wèn)題的嚴(yán)重性。

流動(dòng)性泛濫 貨幣政策轉(zhuǎn)向

    孫立堅(jiān)指出，金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式從以民營(yíng)企業(yè)出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯耐顿Y方式變成了以各級(jí)政府“鐵公機(jī)”建設(shè)和大企業(yè)參與進(jìn)來(lái)的地方城市化建設(shè)為主的投資方式，雖然在短時(shí)間防止中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸，卻也帶來(lái)了后遺癥：一些國(guó)企和央企利用得天獨(dú)厚的融資能力和處在產(chǎn)業(yè)鏈上游的優(yōu)勢(shì)，將可觀的資金投向了樓市等高收益高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，造成市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫的后果。而政府為了減緩積極財(cái)政的后遺癥，只好以穩(wěn)健的貨幣政策來(lái)收回前期投放的流動(dòng)性。

扎堆投項(xiàng)目 增加其他產(chǎn)業(yè)“錢(qián)荒”風(fēng)險(xiǎn)

    近幾年，大量的資金都聚集到政府指導(dǎo)的新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中，很多不具備條件的地區(qū)和企業(yè)也為了融資的便捷性，都集中在搞新能源等國(guó)家扶持的項(xiàng)目上。行業(yè)還沒(méi)有開(kāi)始出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的高附加價(jià)值增長(zhǎng)的階段，就已經(jīng)暴露了重復(fù)建設(shè)的泡沫問(wèn)題。造成資金過(guò)度地集中在強(qiáng)調(diào)“創(chuàng)新概念”的企業(yè)手中，而給其他產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展增加了前所未有的“錢(qián)荒”負(fù)擔(dān)。