最近中國(guó)正熱衷討論如何推出國(guó)際板，彼岸的美國(guó)卻掀起了一輪賣(mài)空中國(guó)概念股熱潮。截至上周五收市，納斯達(dá)克中國(guó)指數(shù)報(bào)收于196.83點(diǎn)，一周下跌8.8%。優(yōu)酷暴跌23.6%；當(dāng)當(dāng)網(wǎng)下跌超過(guò)24%；而號(hào)稱(chēng)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)新聞之首席門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，在中國(guó)首次將微博炒熱的新浪，股價(jià)更是大幅下挫近30%。

    假如僅從這些股票的過(guò)度下跌看中國(guó)概念股，被集體“獵殺”的感覺(jué)便油然而生。這三家公司迄今沒(méi)有造假記錄，也沒(méi)有任何不符合彼岸法律程序的漏洞。不過(guò)也不奇怪，市場(chǎng)受恐慌情緒的傳染，常會(huì)錯(cuò)殺一些股票。對(duì)中國(guó)概念股而言這當(dāng)然是挑戰(zhàn)，但也醞釀著未來(lái)以更快的成長(zhǎng)獲得投資人的特別青睞。

    因極度恐慌錯(cuò)殺的股票，遲早會(huì)按自身價(jià)值重新上揚(yáng)。如曾被無(wú)辜濫殺以至于首日破發(fā)的新近上市中國(guó)概念股淘米網(wǎng)，上周五逆勢(shì)大漲24.06%，收于10.21美元，較9美元的發(fā)行價(jià)高了13.4%。這家以中國(guó)兒童為服務(wù)對(duì)象的新公司，在這輪聲勢(shì)浩大的“賣(mài)空中國(guó)概念”中，領(lǐng)先走出某種中國(guó)概念的絕望，不只是暫時(shí)反彈，最大的可能是取決公司自身價(jià)值。

    眾所周知，自上世紀(jì)90年代美國(guó)出現(xiàn)中國(guó)概念股以來(lái)，美國(guó)資本市場(chǎng)，尤其納斯達(dá)克為首的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化、證券化的進(jìn)步做出了巨大貢獻(xiàn)。這是中美雙贏的。美國(guó)資本市場(chǎng)因中國(guó)概念股大規(guī)模上市，交易所和投行贏得了投行生意，而投資人則找到分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

    中國(guó)市場(chǎng)獲得的利益也是巨大的。它不僅讓中國(guó)企業(yè)突破了融資困境，也使中國(guó)經(jīng)濟(jì)制度，尤其資本市場(chǎng)制度得到改天換地的變化。中國(guó)企業(yè)不僅在美國(guó)有了舉世矚目的中國(guó)概念股，基本由中國(guó)企業(yè)組成的中國(guó)A股市場(chǎng)的總市值也一躍成為世界第二。沒(méi)有各種不同的中國(guó)企業(yè)大規(guī)模在美國(guó)上市帶來(lái)的效應(yīng)，也不可能有還不算太開(kāi)放、制度還有缺陷、投資品種還相對(duì)缺乏的中國(guó)A股的超常規(guī)發(fā)展。

    今天中國(guó)概念股在美國(guó)集體遭遇賣(mài)空，起因看上去很簡(jiǎn)單，是按美國(guó)的制度，中國(guó)企業(yè)出現(xiàn)大面積造假，或未按照法律程序披露應(yīng)披露的信息。但從今年3月起到現(xiàn)在停牌或摘牌的近20家公司，不僅美國(guó)未必熟悉其中國(guó)概念下的種種業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品，就是中國(guó)人也難知曉它們都是做什么的。這些公司所深諳的不是如何經(jīng)營(yíng)好公司，而是如何在PE、VC和券商投行機(jī)構(gòu)扶持下，走完審計(jì)流程到股市去套現(xiàn)。在資本市場(chǎng)的全部歷史中看，這種戲法司空見(jiàn)慣。不僅中國(guó)企業(yè)有，美國(guó)企業(yè)也不少見(jiàn)。

    本質(zhì)上說(shuō)，要求資本市場(chǎng)上追逐套利的人有空不鉆，幾乎是對(duì)牛彈琴。別說(shuō)這些名不見(jiàn)經(jīng)傳的中國(guó)小企業(yè)，即便世界500強(qiáng)，造起假來(lái)也不遑多讓。

    比如造假幾十年的曾為世界最大能源公司的安然；造假行列中高科技的公司有環(huán)球電訊、世界通訊和施樂(lè)公司；造假還不分是否時(shí)尚可愛(ài)，在浪漫的意大利，造假的奶類(lèi)制品行業(yè)巨頭──帕瑪拉特集團(tuán)，就擁有過(guò)讓人喜歡的意甲足球隊(duì)：帕爾瑪俱樂(lè)部。

    在資本市場(chǎng)上，造假和打假是連體兄弟，是日常必須的生活。造假離不開(kāi)的機(jī)構(gòu)，打假也離不開(kāi)。如這次紛紛向中國(guó)企業(yè)提出辭呈的審計(jì)師和審計(jì)機(jī)構(gòu)，它們幾乎是成也蕭何敗蕭何的焦點(diǎn)。

    當(dāng)中國(guó)概念股遭遇賣(mài)空，被錯(cuò)殺的公司肯定有。但更多的情況是蒼蠅不叮無(wú)縫蛋。如果這還不是滿(mǎn)意的答案，那就只好說(shuō)資本市場(chǎng)本來(lái)就是一場(chǎng)買(mǎi)空賣(mài)空的游戲。若無(wú)真真假假的日常較量及其各種情緒的喧囂，中國(guó)概念一詞在彼岸的交易所里，也不會(huì)那么熱鬧，更不會(huì)有未來(lái)的方興未艾誰(shuí)會(huì)有興趣編出一個(gè)暫時(shí)全球都無(wú)人看得上的索馬里概念股呢？盡管海盜們可能有看上去更不錯(cuò)的盈利模式。