上午我媽去醫(yī)院看病，掛號費已經(jīng)從兩年以前的16元上升到22元，升幅37.5％。

   這個漲幅剛好跟去年至今的原材料漲幅相似。根據(jù)國家統(tǒng)計局《流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況》數(shù)據(jù)，從去年10月上旬到今年1月上旬，電解銅、螺紋鋼、焦煤、焦炭等多種商品價格均出現(xiàn)20%至37%的漲幅。制造業(yè)承受不了如此上漲，終端價格一定會上漲，產(chǎn)品沒優(yōu)勢、沒辦法提價趕上成本增速的企業(yè)一定會被淘汰出局。

   貨幣購買力事實上在下降，如果匯率繼續(xù)下降，意味著內(nèi)外雙重貶值。

   受到貿(mào)易、國際壓力、關(guān)稅等壓力，外部貶值空間有限。3月10日，央行行長周小川表示，今年匯率會比較穩(wěn)定。2015年12月31日至2016年12月19日，人民幣兌美元匯率中間價由6.4936下降至6.9312，貶值約6.7%。今年人民幣如果維持在這一區(qū)間，人民幣兌美元將在7.396左右。

   由于貨幣發(fā)放量太大，這就意味著國內(nèi)物價還會繼續(xù)上升，并且上升的速度不慢。最樂觀的估計，廣義貨幣以穩(wěn)健的11％的速度增長，7年左右就得翻番，2016年年底155萬億，2023年中國的廣義貨幣將達到310萬億左右。

   即使這個非常可怕的數(shù)據(jù)，還是樂觀的估計。2017年M2同比增速預(yù)計為12%，央行報告數(shù)據(jù)顯示，截止2017年1月末，廣義貨幣（M2）余額157.59萬億元，同比增長11.3%，增速與上月末持平，比去年同期低2.7個百分點。

   一方面要保持匯率穩(wěn)定，另外一方面要保持房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定，房地產(chǎn)市場不能再像2015年那樣吸納那么多貨幣。

   2016年12月召開的2017年經(jīng)濟工作主要任務(wù)上，提出要加快研究建立符合國情、適應(yīng)市場規(guī)律的房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展長效機制，房地產(chǎn)不能像2015、2016年一樣狂漲。

   房地產(chǎn)價格大幅下行是自掘墳?zāi)梗m然中國房地產(chǎn)杠桿不像美國次貸危機前那么可怕那么隱蔽，但中國房地產(chǎn)貸款、質(zhì)押等都與銀行相關(guān)，房地產(chǎn)出事不僅讓城市的中產(chǎn)收入階層完蛋，也會直接擊中中國最核心的金融機構(gòu)。

   因此，這幾年房地產(chǎn)的增速將以分化的方式進行，降低杠桿率，在一二線熱門城市以民間的真金白銀來填平房地產(chǎn)風險的大坑，三四線城市繼續(xù)去庫存，房價的總體增速在CPI的兩到三倍。

    保持穩(wěn)定，通過財富增長與通脹的方式擠出房地產(chǎn)泡沫，是上上之選。問題是，從這里擠出泡沫，資金量就太大了。數(shù)據(jù)顯示，自2006年我國房地產(chǎn)市場開始迅速膨脹以來，每年新增貨幣供應(yīng)的50%以上被地產(chǎn)行業(yè)吸納，現(xiàn)在，估計起碼有十幾萬億的錢被擠出，會往哪兒走？

   資金在期貨市場已經(jīng)顯示出威力，按照以往的經(jīng)驗，房地產(chǎn)與股市是蹺蹺板效應(yīng)，資金會往股市里面走，還有一部分資金會繼續(xù)流入房地產(chǎn)。

   但這兩年不可能是期市、債市、股市、樓市的黃金階段，通過市場波動擠走財富中的泡沫，這兩年從實業(yè)到金融，會有很大一批人被迫離開市場，以破產(chǎn)的結(jié)局告終，釋放的貨幣就這樣蒸發(fā)了。

   3月9日晚，原油暴跌，白銀暴跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌，事后看有很多理由，美聯(lián)儲加息是眾矢之的，但這一切掩蓋不了一個事實，就是市場波動大到機構(gòu)殺機構(gòu)已成常態(tài)。國內(nèi)還有多少人敢大手筆做多原油、農(nóng)產(chǎn)品，即使你方向正確也會因為短期的大幅震蕩而找不到北。

   股票市場更加，這兩年踐行股市為實體經(jīng)濟服務(wù)，在解決上市公司堰塞湖的同時，注冊制也隨風潛入夜。有誰會認為，一年上市700家公司，沒有杠桿的市場，會迎來一波大牛市？連炒作的人都會逐漸離開市場，我知道一些人已經(jīng)離開了，看到鮮言被罰得傾家蕩產(chǎn)，看到九好集團資金被穿刺，沒有多少人不害怕的。股票的財富被風吹走，剩下堅定的價值投資者，與量化投資者。

    還是該投房地產(chǎn)了？房地產(chǎn)大概率不會讓人虧本，要小心的是，只要實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功，房地產(chǎn)就會進入下行周期，這個不乖的孩子會毫不猶豫的掛到示眾墻上，受到嚴重的打壓。

    未來只有資產(chǎn)配置，有專業(yè)能力的投資者才能成功。