上周五，證監(jiān)會(huì)例行新聞發(fā)布會(huì)通報(bào)，前發(fā)審委員馮小樹以他人名義在公司上市前突擊入股，決定罰沒(méi)馮小樹4.99億元，對(duì)馮小樹采取終身市場(chǎng)禁入措施。

    據(jù)報(bào)道，馮小樹罰沒(méi)案背后，涉及到魚躍醫(yī)療、三川智慧和寶萊特等3家上市公司。

   公開信息顯示，馮小樹曾在深圳證券交易所擔(dān)任過(guò)發(fā)行審核監(jiān)管部副總監(jiān)、上市推廣部副總監(jiān)和中小板副總監(jiān)（副處級(jí)）等職務(wù)，2005年至2007年間擔(dān)任證監(jiān)會(huì)第七屆和第八屆發(fā)審委兼職委員。

魚躍醫(yī)療：持股平臺(tái)隱蔽

   馮小樹的“突擊入股”行為最早要追溯到2007年以前，早期的“作案”手法相當(dāng)隱蔽。

  2007年3月21日，深圳市世方聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資有限公司以600萬(wàn)元的價(jià)格受讓魚躍醫(yī)療實(shí)際控制人吳光明所持有的魚躍醫(yī)療3.89%的股權(quán)。

  深圳世方聯(lián)成立于2006年12月25日，法定代表人為彭萍嫦，即馮小樹岳母。股東分別為彭萍嫦、劉耘、朱勤年和胡麗娟，對(duì)應(yīng)的出資比例分別為30%、30%、30%和10%。

  深圳世方聯(lián)入股后不久，魚躍醫(yī)療啟動(dòng)改制，整體變更為江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司，深圳世方聯(lián)持股數(shù)量299.53萬(wàn)股，占總股本的3.89%。

  2008年4月18日，魚躍醫(yī)療成功在中小板上市，但深圳世方聯(lián)尚需禁售36個(gè)月。在此期間，魚躍醫(yī)療經(jīng)過(guò)兩次高送轉(zhuǎn)，到2011年4月18日首發(fā)上市股份解禁時(shí)，深圳世方聯(lián)所持的股份增至718.87萬(wàn)股。此后，魚躍醫(yī)療再次高送轉(zhuǎn)，深圳世方聯(lián)持股數(shù)量已增至1495.25萬(wàn)股。

  解禁之初，深圳世方聯(lián)仍按兵不動(dòng)。2012年7月，深圳世方聯(lián)遷往新疆石河子，更名為河子世聯(lián)投資有限公司，并在2013年6月再次易名為石河子融科華投資有限公司，直到2013年四季度開始減持套現(xiàn)。

  2013年四季度，石河子融科華減持了60.32萬(wàn)股，套現(xiàn)金額約1462萬(wàn)元；2014年一季度，

  石河子融科華再減持了499.387萬(wàn)股，套現(xiàn)金額在1.3億元左右；2014年四季度，繼續(xù)減持了5.5萬(wàn)股；2015年一季度，石河子融科華將剩余剩余930.043萬(wàn)股套現(xiàn)，套現(xiàn)金額約合29315萬(wàn)元，累計(jì)全部套現(xiàn)金額高達(dá)4.4億元左右，尚不包括在此期間上市公司現(xiàn)金分紅。

  按照30%的出資比例，馮小樹通過(guò)其岳母彭萍嫦代持深圳世方聯(lián)實(shí)現(xiàn)間接突擊入股魚躍醫(yī)療，以200萬(wàn)元的初始投資獲得了約1.3億元的套現(xiàn)金額，尚不包括在此期間上市公司現(xiàn)金分紅。

三川智慧：縮短限售期

  相比之魚躍醫(yī)療，馮小樹突擊入股三川水表（即三川智慧前身）便顯得“露骨”，而且股份限售期則縮短為12個(gè)月。

  在三川智慧上市前的第一輪融資中，馮小樹通過(guò)妻妹何玉梅突擊入股。2007年12月15日，何玉梅等12家股東于以3.66元/股的價(jià)格對(duì)三川水表（三川智慧的前身）增資，其中何玉梅以206.79萬(wàn)元對(duì)三川水表增資56.5萬(wàn)股。

  2010年3月26日，三川水表完成以49.00元/股的價(jià)格公開發(fā)行1300萬(wàn)股，并在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

  三川智慧上市后股價(jià)一路震蕩走低，2011年3月28日首發(fā)原始股解禁時(shí)公司股價(jià)已經(jīng)跌破49.00元/股的發(fā)行價(jià)，公司公布10轉(zhuǎn)10高送轉(zhuǎn)，股價(jià)仍一路下探。

  但即便如此，何玉梅仍在2011年三季度減持了5000股，并在這一年的四季度完成剩余112.5萬(wàn)股的套現(xiàn)，套現(xiàn)金額超過(guò)2000萬(wàn)元。

  這一筆投資顯然還是賺錢的，較之于初始投資額206.79萬(wàn)元，何玉梅在三川智慧上的投資收益率仍高達(dá)10倍左右。

  有意思的是，就在何玉梅全部套現(xiàn)之際，馮小樹岳母彭萍嫦反而現(xiàn)身三川智慧流通股東榜，躋身第十大流通股東。這意味著，彭萍嫦曾于2011年四季度通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入三川智慧62.34萬(wàn)股，占流通股本的1.60%。

  到了2012年三季度，彭萍嫦的該筆股份經(jīng)過(guò)10轉(zhuǎn)5增至93.51萬(wàn)股，并在2012年四季度從前十大流通股東名單中消失。

寶萊特：拉上“老熟人”

  在寶萊特的投資上，馮小樹不僅如法炮制突擊入股三川智慧手法，還牽上了“老熟人”魚躍醫(yī)療。

  在寶萊特IPO運(yùn)作過(guò)程中，馮小樹妻妹何玉梅持股120.32萬(wàn)股，占比4%，在發(fā)行上市前已位居第四大股東。此外，寶萊特發(fā)行上市前第二大股東江蘇艾利克斯投資有限公司持有寶萊特932.48萬(wàn)股，占比高達(dá)31%，并向?qū)毴R特委派吳群、葉國(guó)慶、姜峰等三名董事。

  艾利克斯背后則是魚躍醫(yī)療的實(shí)際控制人。艾利克斯的股東分別為江蘇魚躍科技發(fā)展有限公司和吳群，出資比例分別為48%和52%。而魚躍科技的股東分別為吳光明和吳群，持股比例分別為95.71%和4.29%。

  然而，寶萊特似乎有意隱蔽一些信息，招股書上并未載明何玉梅及艾利克斯何時(shí)以何種方式及價(jià)格入股寶萊特。

  據(jù)有關(guān)媒體調(diào)查顯示，2008年年11月2日，寶萊特當(dāng)時(shí)的第一大股東捷比科技按300萬(wàn)元價(jià)格將其所持有的寶萊特120.32萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給何玉梅。

    2012年四季度，高送轉(zhuǎn)除權(quán)后的寶萊特股價(jià)大幅上漲，已經(jīng)解禁流通的何玉梅立即套現(xiàn)了70萬(wàn)股，套現(xiàn)金額約1076.60萬(wàn)元；2013年二季度，再次高送轉(zhuǎn)除權(quán)的寶萊特股價(jià)繼續(xù)上漲，何玉梅套現(xiàn)11.484萬(wàn)股，套現(xiàn)金額約142.46萬(wàn)元；2013年三季度，何玉梅繼續(xù)套現(xiàn)了35.70萬(wàn)股，套現(xiàn)金額574.06萬(wàn)元。

  到了2014年一季度，何玉梅又繼續(xù)套現(xiàn)了143萬(wàn)股，套現(xiàn)金額2370.32萬(wàn)元；2014年二季度，何玉梅減持了5.7萬(wàn)股，套現(xiàn)金額130.99萬(wàn)元；在2014年三季度，何玉梅套現(xiàn)137.3萬(wàn)股，套現(xiàn)金額約3400.92萬(wàn)元。

  至此，何玉梅當(dāng)初投資300萬(wàn)元，已經(jīng)累計(jì)套現(xiàn)金額高達(dá)7701.66萬(wàn)元，這一金額是其初始投資額的25.67倍，尚不包括持股期間的現(xiàn)金分紅所得。

   在馮小樹妻妹何玉梅套現(xiàn)寶萊特的過(guò)程中，馮小樹岳母彭萍嫦則通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)反向買入。2012年四季度，何玉梅通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)了70萬(wàn)股，彭萍嫦通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入70萬(wàn)股，躋身寶萊特第三大流通股東，并迅速在2013年一季度消失。