在國慶節(jié)后走出一波新高后，水泥板塊持續(xù)走強。
 
    全國水泥價格在過去一周環(huán)比上漲0.2%報341元/噸，續(xù)創(chuàng)2013年底以來新高。
 
    券商指出，隨著市場旺季的到來，以及在低庫存疊加旺季產量下降的背景下，水泥或迎來新一波漲價，企業(yè)盈利有可能趕超2013年。
 
    需求恢復，企業(yè)滿產：水泥或將迎來新一輪漲價
 
    隨著近一周華東、華南區(qū)域天氣的好轉，水泥需求迅速改善，旺季效應加快顯現。
 
    廣發(fā)證券認為，10月中旬階段性降雨導致需求表現一般，但是隨著后期雨水天氣的減少，下游需求將恢復正常。因此預計，最近一輪提價未執(zhí)行到位的區(qū)域將會繼續(xù)推動上調。
 
    興業(yè)證券則預測，10月核心水泥生產企業(yè)基本滿產，天氣一旦好準，可能會迎來新一輪水泥漲價，盈利可趕超2013年。
 
    目前華東噸毛利90-100元，后續(xù)漲價落地盈利可超2013年追趕2010年，2018年水泥價格有望站在一個較好位置。
 
    北方大力度限產停產、庫存維持低位
 
    另一方面，隨著北方區(qū)域迎來前所未有的大力度限產停產，供應緊縮。
 
    隨著多地冬季限產政策發(fā)布，水泥行業(yè)今冬將遭大面積停產。本周一，長春發(fā)文，從11月1日至明年4月30日，全市水泥行業(yè)全部實施停產。當日，唐山市也發(fā)文進一步加大減排力度，規(guī)定水泥、陶瓷等企業(yè)停產。
 
    在限產停產的背景下，水泥的庫存仍維持低位。廣發(fā)證券數據顯示，目前平均庫存普遍在40%至60%之間，短期內還有繼續(xù)下降的可能性。

    業(yè)內人士接受中證報采訪時也預測，水泥企業(yè)協(xié)同逐漸增強，旺季疊加采暖季節(jié)錯峰生產，四季度水泥價格上漲動力顯著，多地水泥價格可能突破今年二季度高點。
 
    中國“神材”提升預期
 
    此外，四季度，市場還應關注水泥板塊的“兩材”合并。
 
    繼9月8日宣布換股吸收合并后，中國建材股份和中材股份將于12月6日召開股東大會投票表決。廣發(fā)證券認為，兩材重疊度高的業(yè)務將存在重組整合預期的基礎。
 
    一是由于本次方案是中國建材股份換股吸收合并中材股份，中國建材以股票作為支付對價；
 
    二是行業(yè)基本面較好使得中國建材核心資產具備好的業(yè)績基礎；
 
    三是對于兩材重疊度高的業(yè)務（尤其是玻纖、復合材料等業(yè)務）接下來存在重組整合預期，能產生1+1>2的協(xié)同效應。

    9月8日，中國建材與中材股份訂立合并協(xié)議。作為全國第一和第二的建材生產商，中國建材和中材集團在許多業(yè)務領域均重合，尤其是在水泥、玻璃纖維等多個業(yè)務板塊。
 
    港交所公告中也提到，合并后，預期兩材將是全球水泥產能排名第一的企業(yè)。此外，重組完成后將提升部分區(qū)域水泥行業(yè)集中度，并將以更大的市場影響力參與水泥行業(yè)政策制定。