一周市場表現：

　　本周申萬建材指數下跌0.38%，非金屬建材板塊各子行業(yè)中，玻纖下跌0.88%，玻璃制造下跌0.38%，水泥制造下跌0.15%，管材下跌3.49%，耐火材料下跌5.14%，同期上證指數下跌0.03%。

　　建材價格波動：水泥：本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)上揚，幅度為1.3%。價格上漲地區(qū)主要是唐山、南京、福州和重慶等地，幅度30-60元/噸。9月中下旬，國內水泥市場需求環(huán)比繼續(xù)提升，大部分地區(qū)企業(yè)發(fā)貨恢復到8成或正常水平，水泥價格繼續(xù)保持上漲趨勢。預計下周，華東、中南部分地區(qū)仍會公布價格上漲，但實際執(zhí)行將會在國慶節(jié)日過后。玻璃及玻纖：本周國內浮法玻璃均價為1658.26元/噸，較上周上漲9.63元/噸，環(huán)比漲幅0.58%。玻纖市場穩(wěn)中仍存上漲趨勢，環(huán)保新政或再影響玻纖市場。能源和原材料：本周美廢價格下跌20.00美元/噸，動力煤市場價格上漲2元/噸，PVC價格為7050元/噸。

　　行業(yè)要聞：根據國家統(tǒng)計局數據，8月，全國共生產水泥2.12億噸，當月同比大幅下滑3.7%，出現超預期萎縮。自2016年水泥需求反彈以來，如此大的當月同比降幅尚未有過。前八個月共生產水泥15.37億噸，由于8月的拖累，使得累計增速由正轉負，累計同比下滑0.5%，水泥庫存期短，產量基本上反映了需求，從而引發(fā)市場對水泥需求的廣泛擔憂。

　　本周行業(yè)觀點：全國水泥均價即將突破上半年高點，全年量穩(wěn)價升趨勢逐步兌現。繼續(xù)看好水泥板塊三、四季度行情。在前期周期股行情中，水泥板塊走勢較弱，安全邊際較好；隨著旺季提價到來，以及受環(huán)保因素影響多地出現旺季停產，價格上漲有望超預期，預計后市走勢將好于鋼鐵、有色、煤炭，但幅度預計會弱于一季度。繼續(xù)推薦華新水泥（600801）、海螺水泥（600585），從歷史經驗看，下半年華東、中南地區(qū)水泥價格彈性最大，龍頭企業(yè)依托規(guī)模優(yōu)勢、生產成本控制能力以及區(qū)域彈性布局，在行業(yè)效益改善背景下受益最為顯著；推薦關注祁連山（600720），區(qū)域競爭格局及產能利用率好于全國平均，下半年需求彈性大，同時存在受益于兩材重組改革預期。