全國總體水泥價格繼續(xù)反彈。上周平均水泥價格(全國性)按周上漲0.3%至325.21 元人民幣/噸。在江蘇、上海、云南和貴州的部分地區(qū),水泥價格上漲10-30 元人民幣/噸,而多個主要地區(qū)的水泥價格未見下跌。在江蘇、上海、安徽和江西,每日出貨量在9 月初恢復(fù)至正常水平。但是,由于國家進行新一輪環(huán)保核查和天氣欠佳(如臺風(fēng)和暴雨),其他地區(qū)的需求仍然較弱,僅處于正常水平的60%-80%左右。平均庫存水平(全國性)下降至64.19%。

煤價微漲。環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500 大卡動力煤的綜合平均價格指數(shù)上周上漲1 元人民幣/噸至580 元人民幣/噸,較去年同期高12.6%。

臺泥國際英德廠房臨時停產(chǎn)應(yīng)在短期內(nèi)對華潤水泥有利。臺泥國際[1136.HK;未評級]宣布,9月10日凌晨,公司旗下英德的總降變電設(shè)備發(fā)生火災(zāi),公司雇員并無因有關(guān)事件而傷亡,惟造成全廠電力中斷及暫時無法生產(chǎn)。由于臺泥國際的英德工廠占廣東熟料產(chǎn)能的8%左右,因此其臨時停產(chǎn)將使華潤水泥[1313.HK;買入]和海螺水泥[914.HK;持有]受益。尤其是華潤水泥有30%的熟料產(chǎn)能位于廣東(注:有關(guān)中國建材[3323.HK;持有]與中材股份[1893.HK;未評級]合并的分析,請參閱另一份今天發(fā)布的報告)。

我們覆蓋的水泥股上周平均上漲1%。當(dāng)中表現(xiàn)最好的是海螺水泥,股價上周上漲3%;金隅股份[2009.HK;持有]的表現(xiàn)相對最弱,上周下跌2%。